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利空暂时主导,潜在利好仍需发酵
螺纹钢期货周线图显示,2014年10月中旬以来,MACD出现一定底背离迹象,但该段时期文华财经螺纹钢指数重心仍在不断下移,累计跌幅在13%左右,近两周在空头打压下出现加速下跌。
2015年国内经济面临一定的下行压力,房地产等投资增速可能稳中趋降,削弱对钢材的需求强度,也构成打压钢价的重要因素。但是,巨量存量货币背景下,稳健的货币政策和积极的财政政策的精准发力与引导配合,将对冲经济失速下行的宏观风险,且公路、铁路、水利等基建方面维持一定投资增速,对中期钢价会产生托底作用。
新《环境保护法》的实施,促使钢铁行业加速淘汰落后产能,加之钢材出口比例提升,“一带一路”项目逐渐落地,钢材需求受到提振,并促进产能向外转移。此外,国际矿山虽继续扩产以扩大市场份额,但其他中小矿山相继减停产,总体上缓解了铁矿石的供应压力。未来国际矿山对是否扩产的态度可能出现分化,届时,铁矿石市场份额之争也将告一段落,铁矿石价格将随之触底回升。
总体来看,当前的钢材市场,利空因素占据主导,价格可能还有一定的下跌空间。长期来看,钢材产量与需求匹配,而产能削减和转移显效,国内钢材产能利用率向80%—85%靠近的过程中,钢材现货价格有望结束漫漫熊途。期货市场往往提前反映市场预期,因此螺纹钢期货市场将提前于现货市场见底回升。
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